NVIDIA efface la branche Gaming de ses résultats financiers

NVIDIA a présenté ses résultats financiers pour le premier trimestre fiscal 2027 récemment. Une nouvelle fois, l’entreprise a établi de nouveaux records : elle a engrangé 81,6 milliards de dollars sur la période, en hausse de 85 % en glissement annuel. La branche Data Center est la principale pourvoyeuse de revenus, avec là encore une performance inédite : 75,2 milliards de dollars, soit +92 % par rapport à la même période en 2026. Quant au bénéfice net, il a plus que triplé sur un an. Il culmine à 58,3 milliards de dollars, alors qu’il n’était « que » de 18,8 milliards au T1 2026. Par rapport au trimestre précédent, il progresse de 36 % (43 milliards de dollars au T4 2026).

Toy Jensen © NVIDIA

Ce ne sont toutefois pas tant ces chiffres mirobolants qui nous intéressent ici que la mutation qu’ils reflètent et le recentrage qui en découle.

Le Gaming n'est plus discriminé

Vous vous souvenez certainement des visuels fournis par App Economy Insights pour les résultats du quatrième trimestre. Un diagramme en barres était particulièrement frappant. Il représentait des gratte-ciel de dollars toujours plus élevés, mais surtout des étages de revenus empilés grâce aux deniers des centres de données. Ramenés en pourcentage, ce secteur pesait 91,5 % du total ; la branche gaming, autrefois la principale, à peine 5,4 %.

Pour le T1 2027, avec 75,2 sur 81,6, cela représente désormais 92,2 %. Et désormais, NVIDIA a décidé d’invisibiliser la branche gaming en la dissolvant dans une catégorie plus large, fourre-tout, appelée Edge Computing. Le communiqué décrit la nouvelle donne :

« NVIDIA adopte un nouveau cadre de présentation financière censé mieux refléter ses moteurs de croissance actuels et futurs. L’entreprise s’articulera désormais autour de deux plateformes de marché : "Data Center" et "Edge Computing".

Au sein de la division Data Center, Nvidia distinguera deux sous-segments : "Hyperscale" et "ACIE" (AI Clouds, Industrial and Enterprise). Le segment Hyperscale regroupera les revenus provenant des clouds publics et des plus grandes entreprises mondiales de l’Internet grand public, tandis qu’ACIE ciblera les opportunités de croissance de Nvidia dans les centres de données et les usines IA conçues sur mesure pour différents secteurs et pays.

La catégorie "Edge Computing" mettra en avant les appareils de traitement des données dédiés à l’IA agentique et physique, notamment les PC, les consoles de jeu, les stations de travail, les stations de base AI-RAN, la robotique et l’automobile. »

Dorénavant, l’entreprise ne communiquera donc plus un chiffre d’affaires « Gaming » distinct. Cette branche sera diluée avec d’autres dans un bilan général de l’IA en périphérie. Cette décision marque la volonté de faire de ces technologies la priorité. De fait, la frontière est parfois floue : les capacités des GeForce, en particulier des modèles les plus haut de gamme, ne les limitent pas à faire tourner Fortnite. Or, il convient aussi de rappeler que NVIDIA a déjà été critiquée concernant sa manière de comptabiliser les revenus liés au gaming. En 2022, la SEC a reproché à l’entreprise un manque de transparence sur l’impact du minage de cryptomonnaies. L’organisme estimait que cette activité avait fortement contribué à la croissance des ventes de ses GPU initialement destinés aux joueurs.

Pour revenir à des considérations purement financières, Les Échos Investir souligne qu’en dépit de ses excellents résultats, NVIDIA « n’a pas convaincu Wall Street ». Son titre a effectivement perdu du terrain depuis l’annonce. D’après le journal précité, « les investisseurs s’interrogent sur la capacité du leader de l’IA à maintenir sa croissance sur le long terme ». Pour situer, si vous en étiez resté aux 4 000 milliards de dollars de capitalisation boursière atteints en juillet 2025, voire aux 1 870 milliards de février 2024, NVIDIA affiche aujourd’hui une capitalisation boursière supérieure à 5 300 milliards de dollars.